央行重申流动性合理充裕 居民储蓄长线入市助A股慢牛
01/07
08:57
A股估值体系面临重塑
《指导意见》显示，银行保险机构要多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。
华泰证券研报指出，随着逆全球化趋势下资本的再分配，叠加为我国金融开放政策、政策鼓励措施，三类资金或仍有较为可观的增量空间。
杨德龙告诉时代周报记者，A股市场的整体估值还是具有比较大的优势，目前还有大量的资金在体外。未来这些资金都会成为A股市场的援军，会成为A股市场的增量资金。
2019年末，天风证券分析师廖志明曾估算过银行理财资金的空间。根据估算，目前理财投资的股票规模达四五千亿元，短期受制于投研能力、产品客户接受度等因素，股票投资规模预计难以大幅增长。
从中长期看，理财股票投资规模有望大幅增长，2030年，理财的股票投资规模有望达到5.5万亿元。
此外，廖志明认为，理财股票投资风格与险资类似，中长期或将重塑A股估值体系，低估值且稳定的高股息率股票受青睐。
此外，《指导意见》还指出，要大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务。
更多的居民储蓄和金融资产会参与其中，这对于资管行业来说是巨大增量，对能参与到个人养老基金管理的金融机构来说是重大利好。
对于保险机构和保险资管来说，其拥有擅长管理长期风险、长期现金流、匹配资产负债的优势，更有机会享受未来增量的大蛋糕。
山西证券研报指出，吸引中长线投资机构入市，是决策层和监管层今年的重点工作之一，将为资本市场带来极大的政策红利。
“长钱入市”不仅有利于增强市场内在稳定性，培育价值投资和长期投资理念，提升投资者的中长期稳健收益和A股资产在全球范围内的配置价值，更将引导国内居民资产的重新配置，将资金从房地产或其他过剩产业中释放出来，借助于资本市场的直接融资渠道，投入到更具增长潜力的新经济领域，让投资者分享到经济结构调整、产业转型升级的增长红利。
“地产时代落幕，股市迎来黄金十年。” 海通证券分析师姜超认为，股市将成为中国经济增长的晴雨表，未来10年，中国股市有望演绎美国1980年代以来的长期慢牛行情。
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