A股市场估值优势凸显 增量长线资金持续抄底
10/24
09:08
增量长线资金跑步入场
近日，管理层就提升中长期资金入市比例推出组合拳。继私募股权和创投基金座谈会之后，证监会又召开了社保基金、保险机构负责人的座谈会，并表示逐步推动提升中长期资金入市比例。另外，人社部在2019年第三季度新闻发布会上透露，截至9月底，多个地方政府与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。
中信证券23日研报指出，预计在很长一段时间内中国的养老金体系给权益市场带来的“长钱”主要源于公共养老金体系。第一支柱中委托社保管理运营的基本养老金入市贡献约1500亿，已投规模约500亿，增量部分预计约1000亿；全国社保基金可投境内股票的增量部分每年约200亿元。
分析认为养老金是典型的长线资金，养老金的入市对目前A股僧多粥少的局面来说，无疑是长期利好，由于养老金需要考虑兼顾收益性与安全性，作为A股价值投资的践行者，养老金账户投资偏好依旧倾向于估值较低的二线蓝筹股。
另外一个长线资金重要来源是外资。10月外资持续净流入，四季度外资增量仍可期。国金证券策略李立峰认为，伴随外资流入，陆股通持股市值占流通A股比重也稳步提升，已从去年底的1.90%上升至目前的2.65%。随着A股纳入国际指数稳步推进、资本市场对外开放政策持续推出，未来外资流入仍是大势所趋；就四季度而言，A股纳入MSCI比例提升第三步将实施，外资增量可期。根据国金证券策略团队测算，届时将带来约493亿人民币被动增量资金。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，推动更多中长期资金入市，拓宽险资入市比例，取消QFII、RQFII入市额度限制，这些举措对资本市场都有积极影响。在汇丰晋信基金总经理王栋看来，长期投资本身能够对整个资本市场起到长期呵护作用，长线资金加入资本市场，会降低整个资本市场的系统性风险，A股波动率也会降低。
金银魔术师 沈国兴
