罕见！机构一致看多！连大数据都支持涨 这真的好吗？

　　招商策略：流动性或成短期重要推手

　　进入9月以后，在逆周期因子调节力度加强以及中美国利差持续扩大的情况下，美元兑人民币汇率冲高后连续回落。在人民币贬值压力缓解以及降准的提振作用下，市场情绪持续回暖，北上资金和融资资金均持续大幅净流入。与此同时，ETF代表的被动资金也在净流入，尤其信息技术类ETF规模扩张最为明显，表明市场对科技板块表现出较高热情。

　　总体来看，在逆周期政策调节力度加大、全面深化资本市场改革“12条”推动长期资金入市的政策利好下，市场宏观和微观流动性都有望得到持续改善，短期或成为推动市场的重要力量，继续看好“券商+科技”组合。

　　天风策略：反弹窗口期仍将延续

　　我们构建的“四信号”体系仍在改善中，尤其是其中最重要的信号——宽松的加码带来经济改善的预期。历史上每一轮信用扩张的阶段，都使得A股整体估值水平出现抬升。因此，反弹窗口期大概率将延续，不建议当前就减仓或兑现收益。

　　配置策略：长期维度中，坚守消费和科技龙头。中短期维度，建议关注三个维度：

　　(1)中报ROE底部改善，且有望延续的，比如券商、光伏。

　　(2)中报ROE仍然恶化，但有望很快见底的，比如风电、汽车。

　　(3)受益于房地产竣工加快的产业链行业，比如家具、厨电、装饰材料。

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