中泰证券首席经济学家李迅雷：二三季度仍存定向降准空间

　　目前来看，人民币的总供给仍然松紧适度，但一部分行业的流动性仍然有提高空间，因此，如果二三季度有降准可能的话，还是应以定向降准的方式落地。

　　央行流动性投放仍在继续。

　　6月17日，央行对服务县域的农村商业银行实行较低存款准备金率的第二次调整，释放长期资金约1000亿元。在此基础上，为对冲税期、政府债券发行缴款等因素影响，同一日，央行以利率招标方式开展1500亿元14天期逆回购操作—至此，央行已经连续第十个交易日开展逆回购操作。

　　受内外部复杂环境影响，当前银行体系流动性总量保持充裕，但金融市场流动性仍存在结构性紧张，加之经济下行压力增大，市场对降准期望再次升温。为此，时代周报记者专访中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷。

　　依靠中间层刺激消费

　　Q:面对经济下行压力，央行频繁释放流动性。在你看来，下半年中国经济的韧性主要体现在哪里？

　　A:中国经济充满韧性，主要体现在经济在受到下行压力的过程中，不会出现大规模的回落，更不会出现断崖式的下跌。

　　具体来说，韧性来源于几方面：一方面，中国拥有广阔的市场和齐全的工业类别，这为中国应对外部因素所带来的冲击带来极大的缓冲空间；另一方面，中国现在的政策工具箱仍然充裕，能够通过多种政策工具实现逆周期调节，稳住经济增速。

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