中泰证券：全国人口流动地图大盘点 下一个“鹤岗”在哪里

　　图表：西安市常住与户籍人口增量(万人)

　　来源：西安市统计公报，WIND，中泰证券研究所

　　注：2017年及以前的人口增量采用旧口径(不含西咸新区咸阳片区)，2018年增量调整为新口径(2018年新口径-2017年新口径)。

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　　城市群发展：北京流出人口去了哪里？

　　近两年区域经济一体化的政策在加快推出，大都市化、城市群的发展将成为存量经济时代城镇化的新特征。我们比较了京津冀、长三角、珠三角和成渝圈等四大城市群的人口流动情况，发现呈现出明显的“三强一弱”的新格局。

　　图表：2018年全国省级层面的人口流动分布图(万人)

　　来源：各地统计公报，WIND，中泰证券研究所

　　注1:小于-1的负数为人口净流出，图中呈现为蓝色；大于1正数为人口净流入，图中呈现为红橙色；灰色为人口流入流出在1万人以内，视为人口迁移变动不大。

　　注2:吉林、云南、西藏暂未公布数据；新疆人口变动暂不考虑；山西省常住人口为推算数据，非抽样调查，因此计得人口流动为0，不能反映实际情况，故剔除不考虑。

　　京津冀人口在大幅净流出，主要是我们前面提到的北京地区最为严重，从北京流出去的人口是否去了环京地带，带动了周边城市发展呢？

　　我们发现，北京流出的人没有去天津，天津的人口吸引力从2014年就开始明显走弱。特别是2017年，天津人口首次出现净流出，幅度高达9万多人，当年GDP增速也跌至3.6%。尽管2018年天津经济增速有所企稳，但GDP增速排名仍是全国最低，人口虽略有回流，但净流入量也不到1万人，往日光辉已然不在。

　　图表：2011年来北京和天津人口净流入(万人)

　　来源：各地统计公报，中泰证券研究所

　　也没有去河北。而河北省的各城市中，2018年仅有廊坊(户籍人口)和秦皇岛出现人口净流入，规模分别为1.0和1.3万人，与北京流出的人口规模相比，可谓微乎其微。更不用说，河北其他城市还在面临人口净流出的压力。

　　从人口层面来看，京津冀城市群的长期增长动力在减弱。随着北京人口外流，而其他城市的经济活力又相对不足，京津冀整体都在面临人口流失，长期经济增长的动力或在减弱。

　　图表：2018年河北省各地级市人口流入流出分布

　　来源：各地统计公报，中泰证券研究所

　　注1:红色代表人口流入，蓝色代表人口流出，颜色深浅表示相对幅度，浅灰色为暂未公布数据。

　　注2:廊坊只公布了户籍人口的相关数据，此处为户籍人口变化。

　　长三角城市群整体仍在大幅净流入，但内部格局也在分化。浙江人口流入继续领跑，安徽成最大“黑马”。而反观上海和江苏两地，上海由于控制人口总量，15-17年人口持续外流，尽管18年人口呈现净流入，但规模也仅有1万人；而江苏的人口净流入规模近几年一直不大，而且已经连续6年人口净流入量少于安徽。 前些年安徽人口主要流向了上海、江苏和浙江，而现在安徽人口出现回流迹象，这三大流入地可能会受到一定影响。

　　图表：2015年来长三角四省市人口净流入(万人)

　　来源：各地统计公报，WIND，中泰证券研究所

　　珠三角地区也是极具吸引力，且人口向“小珠三角”(9市)集中的现象非常明显。根据广东省已经公布的数据，人口流入的城市基本分布在“小珠三角”地区，特别是广州和深圳。尽管深圳暂未公布相关数据，但我们根据广东全省的流入规模简单推算，2018年深圳的人口净流入规模可能在50万左右。而珠三角其他城市的吸引力相对较弱，例如韶关和云浮的人口流动变化不大，清远、阳江的人口都在净流出。

　　图表：2018年广东省各地级市人口流入流出分布

　　来源：各地统计公报，WIND，中泰证券研究所

　　注1:红色代表人口流入，蓝色代表人口流出，颜色深浅表示相对幅度，浅灰色为暂未公布数据。

　　注2:部分地级市采用户籍人口的出生率和死亡率近似计算，深圳暂未公布数据，但比对往年情况和18年全省人口流入规模，预计仍是大幅流入的。

　　成渝城市群的人口迁移，继续呈现以成都和重庆为中心的“双子星”特点。2018年重庆人口净流入近16万；成都暂未公布自然增长人口的相关数据，不过根据四川全省净流入5.3万人，以及其他地市人口净流出10多万人的情况来看，我们可以简单推算，2018年成都人口也在大幅流入。但和其他城市群特征一样，中小城市同样面临人口流出的压力。

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