消费金融2018年报解读:平台清盘退场或成常态
消费金融:
赛道收窄,竞争加剧
经历了2017年的高速增长,2018年的消费金融表现出以下特点:
(1)监管趋严。在政策层面,各类监管文件陆续出台,从2017年底的“现金贷新规”;到2018年3月的《催收自律公约》,再到对消费金融机构融资方式进行限制的“资管新规”的出台,行业行为得到进一步的规范。同时,在执行层面,各地的监管部门也严格执法,对于广大消费金融机构存在的问题进行及时纠正,多家机构收到监管部门的罚单。
(2)竞争加剧。一方面赛道收窄——随着监管趋严,大量的业务模式、产品类型和催收方式被限制,消费金融行业的赛道进一步收窄;另一方面,选手增加,由于消费金融业务小额分散、风险可控,使得除了银行、消金公司、互金平台等传统参与者增资扩容以外,还吸引了包括今日头条、美团在内的互联网公司,以及中融信托、外贸信托在内的信托公司的入场,选手数量逐步增加。在以上两个因素的综合作用下,消费金融行业的竞争加剧。
(3)分化明显。在监管趋严和竞争加剧的环境下,部分头部平台借力股东的优势资源(场景/流量/客户/资金),以及之前在细分市场的先发优势,保持着良好的业绩表现和较强的增长潜力。而另一些机构由于资源和优势有限,或者在经营管理上出现问题,业绩出现大幅波动。以下是部分消费金融公司2018年的业绩汇总:
以上是消费金融行业分析,下面选取宜人贷、拍拍贷、趣店、乐信等几家代表性上市平台进行分析:
1、业绩表现:主流平台增长逐渐企稳
营业收入作为企业利润表的入口,也是受财务操纵影响最小的指标,本文用营收增长率指标来考察各互金平台的业务增长情况。