国盛证券：外资流出是至多一两周的短期行为 很快会再回来

　　3、消费龙头的主要矛盾在于外资增配，长期持续看好国内核心资产

　　因此，美股波动率再度走高，短期会对外资相关板块(尤其是消费龙头)造成冲击；但美股绝非长期主导外资入场的主要矛盾，仅仅是短期扰动。在去年报告《长周期视角看外资流入下大消费配置框架》(2018 年 8 月 26 日)中，我们就已阐释，外资偏好于本土优势行业和特色产业，且这一偏好具有持续性。大消费是典型的本土优势产业，亦是外资长期增持的主要方向。长期主导大消费龙头的主要矛盾是外资，外资流入趋势明确且不可逆，看好受外资青睐核心资产的长期表现。

　　风险提示：1、海外波动加剧；2、汇率大幅波动；3、宏观政策超预期变化。

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