配资警示后题材炒作或偃旗息鼓 行情第二阶段紧盯优质公司

　　对于下一阶段行情演绎的节奏和方式，机构大多倾向于认为，经历了前期市场风险偏好快速上升和整体性估值修复之后，市场进一步上行愈发需要得到基本面的配合，下一步市场将呈现结构性分化行情的特征，因此需要优化配置结构，紧盯基本面良好尤其是可能超预期的优质公司。

　　关注点重回基本面

　　海富通基金经理姜萍表示，当前初步的估值修复和市场活跃度提升已基本完成，市场开始面临业绩验证，或将在上证综指3000点附近反复震荡与结构调整。不过，中长期来看，市场整体并不悲观，结构性机会依然存在。目前宏观政策、资本市场政策均倾向积极，A股整体估值明显低于历史均值，空间上蕴含机会。在监管层开始警示配资后，市场题材炒作预计将偃旗息鼓，重视回归基本面。

　　汇丰晋信基金指出，从动态市盈率来看，当前沪深300和创业板指数均修复至过去5年均值附近。同时从年化波动率角度来看，3月以来沪深300和创业板指数的年化波动率(日波动率口径)均上升到了过去12个月的较高水平，尤其是创业板指数，波动率创过去12个月新高，显示当前点位下市场已经积累了一定的风险，市场分歧正在迅速加大。目前来看，权益类资产相比其他资产仍然具有一定吸引力，但之前那种“鸡犬升天”的行情可能会终结，市场或将迎来分化，真正优质的上市公司目前估值和风险补偿仍具备较高吸引力，未来将迎来相对表现的时间窗口。

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