房企2018年业绩“涨声一片” 今年面临下行考验
2018年业绩普涨
在中金公司日前发布的《证券研究报告》中,统计了17家公司2018年的利润,全部较2017年上升,同比增速合计32%,其中中国金茂增速最快,达到85%。又比如,迪马股份在今年1月底发布公告称,公司净利润同比增长达50%-60%;中南建设1月29日发布业绩预告,预计2018年度净利润19.29亿-22.3亿元,同比增长220%-270%。
在已经公布2018年年度报告的房企中,多家房企均呈现利润大增。以中华企业为例,公司2018年净利润为 25.92 亿元,较2017年同期增长 174.21%,其3月7日收市之后市盈率为12.86倍,市值为328.7亿。
对此,同策研究院首席分析师张宏伟分析指出,这存在行业周期问题。2017年房价涨得快,市场好,销售业绩好,导致2018年年报数据表现很好。不过,2018年市场下滑,大部分企业的销售业绩也将随之下滑。目前市面上在售的项目价格也出现滞涨,因此2019年行业下滑是趋势,决定了市值与资本市场表现将有偏差。
一名中小型房企相关负责人对记者表示,近两年内房股平均市盈率均不高,在3-10倍左右,但从房地产行业销售回款、拿地及建安支出、运营费用、债务发行及偿还等现金流活动来看,2019年将面临更为严峻的形势。
一个事实是,房地产行业在2019年内,境内外公司债、ABS 等债券到期量将同比增长逾 50%,达到约 9000 亿元人民币,开发商现金流压力增加;与此同时,有机构预计行业整体现金流风险有所上升:房企账面现金将由 2019 年初约 2.7 万亿降至年底约 2.1 万亿,净负债率将有所提高。