英大证券李大霄:中国第五轮蓝筹牛市的十大动力
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积极的财政政策和稳健货币政策渐渐发挥作用,推动经济稳定
一月,社会融资规模达到4.64万亿,其中人民币贷款3.57万亿。社融数据大幅超预期,资金价格下跌明显,十年国债到期收益率下降至3.06%,流动性相对充裕。
1月,国家发改委批复了3000亿元铁路建设债券;财政部也在1月提前下达了2019年地方政府新增一般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元。
超过1.5万亿资金规模推动国内基础设施建设。2019年开始实施个人所得税抵扣政策,此外,还将对中小企业还将推出更大规模、更具实质性和普惠性的减税降负举措。
国内宏观经济缓中趋稳概率增加,上市公司业绩有望不久止跌回升。
▲图—:新增人民币中长期贷款大幅增长
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估值水平与前四个底部估值水平相当
沪指325点、998点、1664点、1849点和2440点的市盈率分别为11.45倍、14.37倍、13.11倍、10.86倍和12.25倍。而上证50指数在沪指近四个底部附近的市盈率分别是11.40倍、12.72倍、7.76倍和8.33倍。
沪指2440点附近,上证50的PE只有8.3倍,大幅低于美股,具备全球竞争力,其他众多指数经过70%的跌幅,泡沫已经大幅减少。
本文来源:微信公众号功夫财经 作者:李大霄 责任编辑:赵瑜