当你老了 谁来供养？ 养老的第三种可能
02/18
08:00
一个颇具代表性的数据是城镇职工基本养老保险的制度赡养率正逐渐提高。中国社会科学院世界社保研究中心于2018年1月发布的《中国养老金精算报告2018—2022》指出，2018年全国将由超过2个缴费者来赡养1个退休者，而到2022年则需要不到2个缴费者赡养1个退休者。
在此背景下，国家打造多层次养老保障制度的行动开始呈现加速态势。2016年出台的“十三五”规划纲要提到“构建包括职业年金、企业年金和商业保险的多层次养老保险体系”。
党的十九大报告提出，“全面建成覆盖全民、城乡统筹、权责清晰、保障适度、可持续的多层次社会保障体系”。2018年，养老目标基金、个人税收递延型商业养老保险两大重磅产品的政策相继问世。
值得注意的是，虽然《通知》仅针对商业养老保险，且为试点，养老目标基金政策也只是试行，具有谨慎探索的态度。但多位受访专家建议，未来第三支柱的制度框架将拓展到多种金融品类。
“从国际惯例上看，养老产品包括保险、基金、股票、债券等等，让投资者有充分的选择权，保障收益，分散风险。”中国人民银行金融研究所原所长姚余栋说。
养老目标基金抢滩
作为2018年我国第三支柱起步的两大重磅产品之一，养老目标基金正在加速抢滩落地。
据证监会官网数据，在《指引》出台后，截至2018年底，共有40只养老目标基金获批，其中12只完成募集。推进速度之快，在公募基金历史上少见。
养老目标基金属公募证券投资基金，以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险。
从境外成熟养老金市场的发展经验看，投资收益不足是养老金可持续面临的主要挑战之一。因此，很多国家都越来越注重发挥投资管理的作用，从储蓄养老转变到投资养老。养老目标基金无疑是其中的拳头类产品。
以美国为例，其养老目标日期基金收益率比较稳健，十年加权平均收益率达到5.38%，是除了衍生品基金外，收益最高的基金。
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