海通宏观姜超:金融资产将取代实物资产成为配置首选
工业生产的低迷,在中微观层面亦有体现。
中观层面,12月,各行业增加值增速涨跌互现。12月,17个主要工业行业增加值增速8升9降、涨跌互现。其中下游消费品类行业、中游加工组装类行业均是涨少跌多,中游原材料类行业涨跌各半,上游采矿业增速上升。
值得注意的是,中游加工组装类的运输设备、专用设备、通信电子等行业增速继续领跑,这与高技术制造业、装备制造业保持较快增长相印证。但汽车行业降幅仍在扩大。
微观层面,12月各主要工业品产量增速涨跌互现。12月,发电量增速反弹至6.2%,印证工业增速反弹。各主要工业品产量增速涨跌各半,其中上游的原油加工量和煤炭产量增速一升一降,中游的钢铁、有色产量增速下滑,而水泥、化纤、乙烯产量增速回升,下游汽车产量跌幅收窄,但跌幅仍在15%左右。
本文来源:姜超宏观债券研究 作者:姜超 责任编辑:杨宵敏