非标“爆雷”那么多 投资者如何“趟雷”?
管理人角色重要
作为产品管理人的金融机构,无论在前期产品募集运作阶段,还是违约后的处置阶段,都扮演着极其重要的角色。处置方式不同,结果差异很大。
上述投资人张峰踩雷的违约产品处置中,多位投资人认为管理人的应对方式不合理,最终该券商被监管部门罚以暂停资管业务。
在另一些案例中,也有管理人较为积极,主动召开投资人大会,共同协商处置方案,和平解决违约的案例不在少数。
一位私募机构管理人对记者说,他目前正身处多个资管产品的违约泥潭中,“真正担心的是那些没有抵押担保或抵押的资产存在问题的产品,有抵押物的产品相对好很多,可以慢慢处置”。
不过,对抵押物的处置也并非易事,流程漫长、手续复杂且不说,还极为考验管理人的资产处置能力。
另外,此类产品的法律处理中,一般根据实际情况往往支持投资人的主张,但若涉及阴阳协议、抽屉协议等相关问题,甚至增信担保材料等真实性存疑,情况则要复杂得多。而这种情形在业内并不罕见。
一位信托经理对记者透露,业内一种惯常的违规做法是,针对投资人的签字合同,在融资方不接受部分条款的情况下,采用另一套合同。至于相应的质押材料等文件,淘宝上甚至有明码标价对外出售。
更有少数极端案例,一家总部位于北京的私募基金管理人所管理的“棚改项目产品”近期发生违约,但投资者在追偿过程中发现,其实际上涉嫌融资诈骗,其向基金业协会提交备案的相关产品文件(政府文件、担保函、抵押合同等)均为伪造,这让投资人的追偿陷入无解的境地。