2018保险先锋榜出炉 保险新局面12强脱颖而出
11/19
11:46
02
整体盈利大幅提升
有意思的是，尽管保费总量出现下滑，但是人身险公司整体盈利却意外大增。
截至11月6日，除安邦人寿、国华人寿、和谐健康外，79家人身险公司(不包括养老险公司)均已发布2018年前三季度偿付能力报告。整体来看，79家人身险公司实现净利润1249亿元，同比增幅超过50%，其中43家实现了盈利，38家公司盈利提升。
从具体公司来看，前三季度净利润前十大的险企有平安人寿(539.64亿)、中国人寿(210.78亿)、太保人寿(102.04亿)、泰康人寿(99.85亿)、新华保险(76.26亿)、太平人寿(58.45亿)、华夏人寿(33.16亿)、阳光人寿(32.77亿)、友邦人寿(26.38亿)以及人保寿险(22.9亿)。
平安人寿和中国人寿是一如既往的优秀，获得《投资者报》保险实力先锋奖理所应当。令市场惊艳的还有新锐保险公司：前海人寿、交银康联人寿也表现出色，在业务结构转型方面成果显著，净利润同比增速24.65%和30.88%，跻身《投资者报》保险成长先锋奖最终名单。
在越来越多的保险实现盈利的同时，亏损的保险数量以及亏损程度也有所改善。前三个季度，36家保险亏损，比去年同期减少两家；亏损企业的亏损额共计78亿元，相较去年同期141.43亿元，减亏成果明显。还有11家保险同比扭亏，表现最优异的是君康人寿，去年同期净利润亏损23.09亿元，排名倒数第二，今年同期扭亏，实现净利润0.43亿元。其次，中融人寿、信泰人寿、中银三星、光大永明等公司均实现了不同程度的扭亏。
不过也有部分公司表现不佳，亏损幅度最大的10家公司分别为：天安人寿(-17.62亿)、幸福人寿(-16.44亿)、长城人寿(-4.75亿)、昆仑健康(-4.56亿)、渤海人寿(-3.08亿)、国联人寿(-2.72亿)、合众人寿(-2.7亿)、富德生命人寿(-2.38亿)、横琴人寿(-1.98亿)以及长生人寿(-1.83亿)。
最扎眼的是天安人寿今年前三个季度亏损近18个亿，与去年同期持平。天安人寿巨亏和公司激进的投资脱不开干系。相关数据显示，一季度天安人寿新进8家上市公司前十大流通股东，分别有再升科技、皖新传媒、恒力股份、永利股份、江南化工、太阳能、东方财富以及东方国信。今年以来，大盘暴跌，这些股票也难逃一劫，导致天安人寿的投资收益巨亏。由于巨亏，造成公司现金流紧缺，前三季度的偿付能力仅有117.64%，逼近监管红线。
亏损第二的幸福人寿，其亏损也在加剧，从去年同期的6.23亿元扩大至16.4亿元。相比其他连续亏损的公司，亏损排名前7的合众人寿却是从去年同期盈利1.51亿元，直接滑落至亏损2.7亿元。
除了盈利指标，偿付能力也是衡量保险公司实力的一个重要指标。前三季度，天安人寿(117.64%)、百年人寿(103.77%)、珠江人寿(101.89%)的综合偿付能力充足率在100%~110%之间，已经处于监管的重点观察对象。吉祥人寿已经低于100%，偿付能力不达标；中法人寿甚至成为唯一一家综合偿付能力充足率为负的企业。
03
财险“马太效应”更加明显
与寿险处于调整阶段不同，财险已经从低谷走出。
我国财险行业在经历了几年增速下滑后，在非车险业务快速发展的带动下，2017年开始保费增速重新恢复升势。同时，随着保险投资收益的回升，行业整体风险抵御能力持续增强。受益于经济环境转暖和费改政策推进，前8个月，国内财险行业实现原保费收入7810亿元，同比增长13.17%。保费收入与增速较去年同期均有较为明显的提升。
在整体景气度高涨的背景下，财险行业集中度趋势加强，由于大型险企费率低于行业平均水平，强者恒强，马太效应明显。过去10年间，平安产险、人保财险、太保财险三大巨头的市场份额比重始终保持在60%左右，中小保险面临不小的经营压力。《投资者报》记者注意到，随着2012年保险牌照的逐渐开放申请，财险市场竞争状况有所加剧，但随着商车费改以来，龙头公司的竞争优势再次显现，2018年前三季度行业集中度进一步提升。
根据保监会数据，市场占有率前10的公司分别为人保财险(市场占有率33.37%，同比增长12.8%)、平安财险(市场占有率20.35%，同比增长14.7%)、太保财险(市场占有率9.9%，同比增长14.66%)、国寿财险(市场占有率5.8%，同比增长8.09%)、中华联合(市场占有率3.75%、同比增长5.62%)、大地财险(市场占有率3.61%，同比增长16.74%)、阳光财险(市场占有率3.08%，同比增长11.84%)、太平保险(市场占有率2.05%，同比增长15.33%)以及天安财险和出口信用，市场占有率不足2%。
值得注意的是，上半年处于前10位的安邦财险到三季度已经降至28位，是唯一一家原保费收入大幅度下滑的公司，今年上半年原保费收入25.59亿元，同比降幅高达43%。
为什么龙头财险会强者恒强？衡量财险公司实力有一个指标即成本管理，而龙头企业在成本节省、品牌效应上有显著的优势，而中小财险由于需要在渠道上耗费更多的成本，因此费用类居高不下。例如三大龙头企业平安产险、人保财产、太保财险2018年6月综合成本率分别为95.8%、95.9%、98.7%，在行业中处于优势地位，而大部分中小型保险的综合成本率高于100%。
展望明年，财产保险行业原保费收入有望继续保持稳健增长，车险市场竞争更加激烈，非车险业务的快速发展将推动财险行业竞争格局的变化，大型险企综合优势明显。行业将继续保持高度集中情况，随着经济发展多元化，中小财险企业在一些特色保险方面将有更多的机会，但行业整体格局预计不会出现变化。
上海非遗特色生煎
