跌破2500 到底有没有“到底”

　　当前，个股跌幅超过70%的股票数量则超过前三次熊市。2001至2005年、2008年和2010至2014年的熊市中，个股跌幅超过70%的股票数量分别为582只、694只和55只，而自2015年6月至今，跌幅超过70%的股票有854只，从绝对数量上来看已超越前三次熊市。

　　融资资金等超高风险偏好资金黯然离场的同时，也有部分价值投资者开始重新审视市场：是否已经到了“极度悲观点”？

　　美国著名投资家约翰·邓普顿有个知名的投资理论——极度悲观理论，认为最佳买点出现在“最悲观”之时，强调在市场极度悲观点重仓买入，然后等待市场恢复。

　　行情又是如何否极泰来的？有研究机构总结：2005年4月股权分置改革提升了风险偏好，是A股走牛的核心驱动因素之一；2009年，强力的货币及财政政策刺激经济增长，驱动熊市转入牛市；2014年7月，流动性不断改善叠加资金杠杆，投资者风险偏好提升，A股随后出现一轮牛市行情。

　　“只是，市场不懂我的感受。”股神巴菲特在经历股市大跌之时曾如此表示。毕竟，不管投资者如何期许和憧憬，“市场先生”自有其逻辑。

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