广州万隆：信心弱势有待改善 关注超跌反弹

　　大盘指数弱势延续，表明投资者信心并没有改善。行情只有基于阶段性超跌带来的技术性休整机会。短线投资者可以关注超跌反弹，但需要控制整体参与仓位。

　　从盘面表现情况来看，市场跌至前期低位附近时并没有资金介入超跌反弹，表明当前市场信心仍是弱势。技术心理分析的角度来看，在市场信心难有明确改善的情况下，预计行情难有超预期反弹，行情整体仍将会维持在底部弱势休整将是大概率事件。即市场只存在阶段性情绪企稳带来的超跌反弹机会，而很难有信心好转带来的中级反弹行情。

　　从破净率，以及估值等角度来看，当前市场是存在中长期配置价值的。而投资者信心不足，或者更多是超越估值层面的。我们在前期一直强调金融去杠杆已经导致资金不断离场。从目前两融规模持续萎缩及大股东下半年面临大规模解质押的情况来看，给出的信号似乎更多仍是市场处于存量或减量博弈状态。这就是行情弱势的主要原因。

　　整体上来看，去杠杆将会制约市场的资金面情况以及将会对经济基本面有冲击。因此，对于市场的好转，仍需要关注去杠杆的边际影响，或改革政策实质性推进对市场预期的引导作用。建议投资者仍是采取基于短期情绪博弈来带的波段操作机会为主。而中长线投资者可以考虑适当布局中长线底仓。

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