姜超：年内万亿专项债如何发力？主要补充基建资金

　　3、地方债剩余额度都在哪些地区？

　　高债务省份以置换债为主，新增债额度较少。我国基建投资需求区域分化，整体来看，东部地区城镇化率高、基建投资增速较低，中西部地区基础设施薄弱、建设需求高。去年贵州、新疆地区固定资产投资完成额累计增长了20%，云南省同比增长了18%，陕西、湖南、广西、江西等地区固定资产投资增速也都在12%以上，均大幅高于全国平均水平。

　　但是一个地区基建投资需求量大、增长快，并不意味着它有较大的融资空间。靠举债支撑的基建投资往往形成巨额债务，地方债务风险也就越大。出于控制风险的角度，像贵州、辽宁、宁夏、海南、青海这些地方政府负债率很高的地区，每年新增的债务限额都非常少，2018年这5个省份地方债务总额新增限额均在300亿以下，而像江苏、广东、浙江等地区新增额度都在千亿以上。

　　因此从地方债务额度设置上看，高债务省份地方债务以防范风险为主要目的，新增债额度较少。

　　从今年各地地方债发行情况看，新增债发行较多的省份有广东、安徽、河北、浙江等中、东部地区。而贵州省则是置换债发行量最大的省份，累计发行量超过1680亿，其次是辽宁省，置换债发了接近1200亿，四川、广西、内蒙古等地区置换债发行量也相对较大。

　　新增专项债额度在中部地区较多。根据我们的整理，目前披露地方债新增限额详细数据的省份有25个。江苏省今年新增专项债额度有1370亿，截至7月底尚未发行，目前剩余额度远高于其他各省份，占全部剩余额度的11.6%左右。除此之外，中部省份包括湖北、河北、河南、安徽等地区剩余额度也较高，4省合计剩余额度占全国的21%左右。

　　而西部省份除了四川省外新增专项债额度普遍偏少，比如云南、广西今年只有318亿、314亿新增专项债额度，新疆、甘肃都只有200多亿，贵州和宁夏虽然没有公布详细数据，但去年两个地区新增专项债额度分别只有8亿和13亿，今年地方债限额总额也分别只增加了85亿和209亿。

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