天风策略徐彪：成长反弹如期而至 配置什么规避什么？

　　2、回避什么？

　　成长股的业绩目前大家仍然有很多担心，比如包括商誉在内的外延并购后遗症。我们都知道，2015年是外延并购的高峰期，业绩承诺是15、16、17三年，在18年结束的创业板公司业绩承诺共有207次，达到历史最高水平。

　　而从前期已经结束的业绩承诺案例来看，被收购标的业绩在业绩承诺结束后的第一年，普遍有30%左右的下滑，原因在于很多公司为了完成业绩承诺的目标，把利润“前移”、减值和费用“后移”。

　　因此，业绩承诺在2017年是最后一年、2018年结束的公司，谨慎考虑，都需要规避，尤其是在中报的窗口期。(欢迎向我们索取需要规避公司的详细列表)

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