黄金一跌再跌 离“逆袭”还远吗?

　　上周黄金延伸已经连续了三周的颓势。2018年过半，相比美元的大放异彩，黄金则黯然失色，本周一度抹去今年内所有涨幅跌至去年12月以来最低水平。分析师为这一传统避险天堂为何持续忽略贸易战风险以及其它利多因素而感到困惑，也同时预言“逆袭”也许就在不远的将来。

　　上周黄金再度忽略美债收益率下滑、经济数据走弱和风险情绪恶化这些因素令一些分析师们困惑。“金价的下跌超过我们的预期。令人惊讶的是，尽管贸易紧张，但唯一没有受益的是黄金，”凯透宏观分析师Simona Gambarini周五对Kitco新闻表示。

　　至于黄金持续下跌的原因，市场分析的解释几乎已经成了老生常谈。首当其冲是美元的威压。美元指数本周触及一年高位，接近95.50，而8月Comex黄金期货跌至1,248美元/盎司下方，接近12个月低点。

　　GoldSilver Central总经理Brian Lan指出，美元依然强劲，因此黄金还会走低。黄金很弱势，目前人们都不愿意投资黄金。

　　三菱分析师Jonathan Butler说，美元一直在窃取所有避险资金的一个原因是，市场认为，贸易战会缩小美国的贸易逆差，因美国与世界其他地区的贸易将减少，而这反过来又会使美元走强。

　　对于涨跌起伏的金融市场来说，黄金的跌跌不休也令人看到逆转的契机。

　　支撑美元的两大因素——美债收益率和美联储鹰派政策都正在受到分析师的质疑。

　　道明证券指出，美国10年期国债收益率仍低于3%，而贸易战争的不确定性抑制了全球经济的乐观情绪。

　　策略师们还质疑，美联储主席鲍威尔是否会热衷于在当前的货币紧缩周期中大幅提高利率预期，尤其是考虑到“不稳定的全球贸易状况”正在给经济增长和信心带来风险。“务实的态度是美联储的一部分，当我们接近美国紧缩周期的尾声，而大多数其他主要央行政策仍处于正常化的早期阶段，这最终料会削弱美元，相当利好黄金，”道明称。

　　还有一个对黄金的潜在利多因素在于美国通胀的提高。三菱分析师Jonathan Butler指出，美国5月消费者价格指数出现加速，美国商务部周五称，衡量潜在通胀的指标在6年来首次触及美联储2%的目标。由于黄金一向被视为对冲通胀的工具，美国通胀的提高显然对黄金有利。Butler还说道：“不断上升的通胀应该对黄金有利，而且现在已经有两到三周的抛售，而且仓位相当负面，这可能是投资者说‘已经够多’的时候了。考虑到一切，黄金在1250美元看起来很便宜。”

　　从技术分析来看，金价经过一段时间的震荡后大幅走低，目前正接近关键价位、面临方向的抉择。当前金价正在测试2015年12月以来的上行支撑线，该趋势线同样充当楔形形态的下轨。与此同时，该趋势线还与去年12月低点延伸的趋势线交汇。这意味着黄金可能进一步走低。

　　但道明证券(TD)称，黄金可能没有多大的下跌空间了。黄金前周五形成死叉，并在上周下跌，走出看空的技术信号。

　　上周接近尾声之际，黄金出现了明显的积极迹象，因美元指数回落0.80%，至94.62，这显然为黄金提供了喘息之机，但是否能够就此绝地反击，还需拭目以待。

　　(责任编辑：DF309)

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