长江策略:产业资本增减持是市场的领先指标吗?
2018-06-26 09:14:21
减持的信号意义之所以较弱,一个可能的解释是产业资本与市场其他投资者对市场、行业或企业未来运行状况的理解有所差异。使用基金的持仓比例作为市场其他投资者的代理变量,以2012年表现较好的白酒行业为例,从微观角度对产业资本减持行为进行考察,结果表明产业资本的减持使基金配置边际变化趋缓,但并不改变趋势:2012年二季度行业产业资本减持大幅上升,但同期基金持仓的配置比例仅环比下降0.09个百分点,三季度配置比例又环比提升0.7个百分点。产业资本与市场其他投资者的不同行为表现,或源于两者对市场、行业或企业未来运行状况理解有所差异。
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本文来源:微信公众号长江策略 作者: 责任编辑:杨宵敏
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