海通债券姜超:享受债市慢牛 配置利率债和高等级信用债
2018-06-22 10:05:38
2、刺激小微经济,缓解融资下行
5月需求端消费和投资增速明显下滑,其中社消零售增速显著下滑至8.5%,主因必需消费回落和汽车消费转负;而投资当月增速大降至3.9%,源于基建拖累、制造业低位徘徊。从高频数据来看,6月以来工业生产数据偏弱,地产销量增速再度回落。再加上5月新增社融大幅降至7608亿元,下半年经济下行风险升温。
此次会议除了定向降准外,还确定了四大措施刺激小微企业,旨在稳定经济,缓解社融增速持续下行的趋势。具体包括:(1)增加再贴现额度,下调支小再贷款利率,要求小微贷款增速高于整体贷款增速;(2)提高小微贷款利息收入免税额度上限;(3)减少融资附加费用;(4)将小微贷款纳入MLF抵押品范围。
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本文来源:姜超宏观债券研究 作者:姜超 责任编辑:杨宵敏