管清友：真的是钱变少了吗？关注涨得少的二线核心资产
2018-05-24 08:00:24
资产端的杠杆怎么加的就要怎么“去”。一是股票质押。2014年两市股票质押式回购业务待回购金额为0.34万亿元，2015年增长至0.71万亿元，2016年为1.28万亿元，2017年达1.62万亿元。受股票质押式回购新规、银行投非标资产受限及风险事件频发等多重因素影响，质押率有持续下调趋势。二是“PE+上市公司”模式。2017年合计311家上市公司参与投资产业基金，数量达365只，较2016年的176只增长了107.39%。随着资管新规的出台，银行理财将逐步回归本源，多层嵌套和通道业务受限，这种变相的杠杆也将难以为继。
从某种程度上说，过去的泡沫主要体现为垃圾资产的泡沫化，现在的泡沫则主要体现为核心资产过度溢价。不过，现在是真的已经从“资产荒”转向“资金荒”了吗？真的是钱变少了吗？
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本文来源：上海热线财经 作者： 责任编辑：赵瑜
