姜超：监管环境利好ABS的发展 投资应关注哪些风险？

　　1.2 基础资产都有哪些？

　　信贷资产证券化基础资产主要是各类贷款，其中企业贷款占比最大，此外还包括汽车贷款、个人住房抵押贷款等。截止到2018年4月23日，以企业贷款为底层资产的信贷ABS项目共发行217个，发行总额8803.8亿元；以汽车贷款和个人住房抵押贷款为底层资产的信贷ABS发行量也较高，发行额分别为2370.3亿元和4818.1亿元。

　　大行和股份行占到一半。信贷资产支持证券的原始权益人主要是五大商业银行和其他股份制银行，合计占一半以上。政策性银行占16%，城商行、农商行发行量占12%。汽车金融公司有大量的汽车类贷款，以此为基础资产发行证券化产品，发行量占比也有11%。其他主要原始权益人还包括金融租赁公司，资产管理公司，邮储银行和外资行。

　　企业ABS产品基础资产种类非常多，资产证券化做的比较多的有小额贷款、应收账款、租赁资金、信托受益权等。截止到2018年4月23日，以应收账款为底层资产的ABS项目共发行295个，发行总额3368.9亿元；以租赁租金为底层资产的ABS项目共发行285个，发行总额2915.8亿元；以小额贷款为底层资产的ABS项目共发行224个，发行总额3992.8亿元。

　　资产支持票据(ABN)基础资产主要为租赁债权，票据收益和应收债权；截止到2018年4月23日，以租赁债权为底层资产的ABN共发行26个，共计396.6亿元；以票据收益为底层资产的ABN共发行26个，发行额达243.2亿元

　　保险机构ABS至今只发了3单，其中两单以融资租赁为底层资产，一单以保单质押贷款为底层资产。

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