国金策略李立峰：MSCI渐行渐近 北上资金加速流入A股

　　一、央行公开市场操作及利率

　　1.1 央行公开市场操作

　　货币政策或在微调转向，关注降准正式实施。继上周央行宣布从4月25日实施降准后，昨日中央政治局会议又提出“降低企业融资成本”，近期多个事件反映货币政策或在微调转向。但近期短期资金面不松反紧，短端资金价格持续走高，央行公开市场操作本期(0418-0424)累计净投放3700亿，仍难缓和流动性紧张情况；这可能是由于刚过税期，资金面整体偏紧，叠加市场对货币政策预期变化导致需求端更为旺盛。4月25日正式实施降准，预计随着降准释放增量资金，叠加央行公开市场操作投放流动性，资金面有望恢复均衡格局。

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