招商宏观谢亚轩：“虚胖”的地产投资意味着什么？
2018-04-13 11:23:28
这说明“虚胖”的地产投资对经济的贡献正在下降，即地产投资的乘数效应影响减弱。理论上，我们应该通过投入产出表来计算地产投资的乘数效应，但由于投入产出表数据低频且滞后。我们采用地产投资增量与名义GDP增量之比作为地产投资乘数效应的观察指标，结果显示地产投资的乘数效应自2013年起大幅回落。2017年扣除土地购置费的地产投资增量只相当于当年GDP增量3.4%，相当于当年制造业GDP增量10%，而二者的历史均值分别为11.4%和39.4%。
声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn
本文来源：招商证券 作者： 责任编辑：赵瑜
