大型险企与中小险企业绩分化明显

　　近期，保险公司纷纷披露2017年业绩报告。除了上市险企的不俗表现，年报也显示出一些中小险企在发展中存在的问题。

　　2017年，众诚保险净利润为-4296.7万元，亏损同比增加999.27万元，而这也是众诚保险自成立以来连续第7年亏损。无独有偶，富德生命人寿去年净利润为负且一直为偿付能力不足问题所困。

　　面对保险市场的激烈竞争，大型险企在业绩表现上逐渐与中小险企拉开距离，市场集中度持续提高。未来，中小险企应努力寻求适合自己的生存之道方能走出困境。在战略上，中小险企需对自身能力的长短板予以充分认知，注重差异化发展策略，避免和大公司机械化“硬碰硬”。

　　车险遭遇成长烦恼众诚保险连续7年亏损

　　车险作为财险的拳头业务，近年来一度遭遇“成长的烦恼”。随着商车费改的深入，费率折扣进一步下调，车险保费增速放缓，综合成本率上升，市场竞争加剧，业绩分化更加明显。就2017年的车险业务情况来看，大型险企虽承保成本有所增加但优势依然明显，中小险企的盈利之路则走得越发艰难。

　　去年，近七成的车险业务处于亏损状态，但财险“老三家”人保、平安、太保仍然占据车险市场近六成的份额，承保利润位列行业前三名。大型险企利用车险市场占有率、营销渠道、承保能力、核保能力方面的优势抵御加剧的市场竞争。在这样的情况下，一些主打车险的中小型公司面临着致命打击。

　　以众诚保险为例，其作为国内首家由汽车集团发起成立的专业汽车保险公司，车险保费收入占总保费收入的90%左右。去年，众诚保险的净亏损金额达4296.7万元，同比上升30.3%。从2011年至2017年，众诚保险净亏损额已超过5亿元。

　　一般来讲，财险公司盈利周期在5年左右。但已成立7年的众诚保险为何仍在扭亏之路上挣扎呢？在接受《金融时报》记者采访时，众诚保险表示，公司的车险业务占据了绝对比例，2017年上半年，受行业政策变化影响，车险市场竞争加剧，综合成本率产生较大波动，导致利润亏损较同期有所增加。同时，公司分支机构较少，保费规模较小，暂未形成规模化优势。此外，2017年下半年，公司不断加强防灾防损工作，多起巨灾事故引发的车险相关赔付案件金额巨大，对公司盈利造成了很大影响。

　　2016年6月，众诚保险挂牌新三板，在此之后，公司开始冲刺IPO。但其目前的盈利状况显然让IPO计划变得扑朔迷离。不过，记者也注意到，众诚保险的保费收入由2011年的0.24亿元增长至2017年的13.84亿元；在市场份额方面，其品牌渠道已取得一定的差异化优势，在有分支机构覆盖的地区，在店市场平均份额超过20%；在减亏效果方面，2016年相比2014年减亏幅度达81%。众诚保险相信，随着公司业务规模的提升，经营和盈利能力会逐步转好，并表示IPO推进计划不会受到影响。

　　在原保监会产险部主任刘峰看来，中小险企经营困难并非车险改革之过。困难始终存在的原因，一是在品牌、管理、数据、网点、服务、人才等各方面都不具备和大公司竞争的实力；二是经营理念存在偏差，追求大而全，缺乏拳头产品；三是股东实力有限，公司治理存在缺陷。刘峰建议，中小险企要“先炼金刚钻，再揽瓷器活”。

　　寿险业绩分化加剧中小险企转型道阻且长

　　财险市场上演车险竞争加剧戏码，中小险企“哀鸿遍野”。同样的剧情似乎也在寿险业的转型发展中上演。

　　2017年，上市险企的业绩答卷表现尚佳。虽然保费、资产增速有快有慢，但行业逐渐转向高质量发展。2017年，中国人寿稳居国内寿险行业首位，营收、利润双双跑赢行业平均水平，另三家寿险巨头也都继续保持了行业优势。

　　然而，中小寿险公司则是另一种情形。比如去年一直被偿付能力和现金流压力困扰的富德生命人寿。该公司2017年净利润为-6.74亿元，虽较2016年的巨亏有所缓解，但作为一家已成立16年的寿险公司，依然未能实现扭亏为盈在市场中并不多见。在保监会严令禁止“短期、高息”万能险之后，寿险公司进入真正拼保障实力的阶段。富徳生命人寿去年实现原保险保费1174亿元，同比缩减了31%，下滑明显。在偿付能力方面，2017年一至四季度，公司核心偿付能力充足率分别为73%、72%、75%和87%，同期综合偿付能力充足率则分别为108%、104%、106%和118%，均逼近监管红线。富德生命人寿此前表示，由于2017年业务结构转型，主动控制趸缴业务规模，做大价值类业务保费，通过存量资产的盘活，释放投资业务现金流入，支付保险业务现金流出，因此业务净现金流有所减少。

　　记者注意到，2017年，共有20家险企原保费收入出现负增长，中法人寿、华汇人寿等问题公司在列，另有和谐健康、上海人寿、渤海人寿、建信人寿、珠江人寿等险企因业务结构调整的原因，影响了原保费收入。

　　穆迪副总裁、高级信用评级主任朱茜分析认为，保险公司的表现正随着监管趋严而加剧分化。多样化和成熟程度较高的保险公司优势凸显，因其品牌实力较强，销售以代理人为主以及产品侧重于保障型和长期储蓄型产品。但如果采用激进的销售和投资策略(通常以中小保险公司为主)，则将面临更大挑战。

　　在如今的寿险行业中，大多数中小保险公司未能真正把自己定位为中小规模的公司，而是一味追求全国布局，做大规模，过于依赖复制他人模式，未找到与其他企业不尽相同的生存能力和技巧，缺乏属于自己的细分市场以及相应的配套经营体系。

　　事实上，差异化发展已经越来越成为保险行业的共识。而认真研究、分析、判断、把握不同细分人群的需求差异，是找出差异化经营和细分产品服务需求的重要前提。在监管越发严格的背景下，保险监管部门的引导作用也越发重要。如在业务审批上，对于中小型保险公司不开放与大型保险公司相同的业务领域，引导中小型寿险保险公司深度挖掘细分市场，建立剩余市场机制。

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