近一段时期，伴随着美股大幅下跌，部分美股公司开始回购自家股票。在美股大型科技公司当中，经常回购股票的典型就是苹果。自2012年启动资本回报计划以来，苹果每年的资本回报都倾向于股票回购。在此期间返还给股东的2340亿美元中，有大约610亿美元用于分派股息，其余用于购买股票。换句话说，约有74%的苹果资本回报资金已经转向股票回购。

　　这些回购计划给苹果股票的每股收益带来了显著提振。自从苹果宣布资本回报计划后，苹果以12个月为期的净利润增长了25%，而每股收益增长了57%。苹果很可能将在2023年以前把大部分现金都用来回购股票，并有可能提高股息收益率。

　　春节之前，A股也有5家公司宣布回购股份。但同成熟市场相比，A股回购股票的公司太少了，还没有形成回购股票的传统。即使回购股份的公司，往往也是迫于股权质押危机才临时出台救急措施。

　　其实，同现金分红一样，回购是维护股东利益、提振股价的最有效方式。今后，在政策引导上，监管层可以考虑是否也同高分红一样，鼓励更多公司进行股票回购。

　　其二，A股目前的价值投资理念可能存在偏差，需要在导向上进行引导：价值投资不是单纯的“以大为美”，不能将新经济公司排除在外。

　　不出意外的是，苹果成为伯克希尔第二大持仓个股。信中列出了其15家持有的普通股投资，截至去年底，美国运通、苹果、美国银行是伯克希尔持股的前三大仓位。