随着美债收益率的不断提升，流动性的收紧开始从硬币的另一面浮现出来，过去十年，美股涨了九年，期间主要是得益于宽松的流动性，之后是经济的小复苏，现在经济复苏越来越确定了，宽松的流动性恐怕也要退出历史舞台了，那么在过去九年中，资产价格的上涨到底有多少是基于基本面的，又有多少是由流动性泛滥造成的泡沫，恐怕没有人能够分清。

　　巴菲特说“股票，部分是科学、部分是艺术，艺术重于科学”，此时要把与流动性相关的艺术减少，那么减少多少是合适的呢，在基本面复苏与流动性收紧之间找到一个平衡点，这是2018年将展现给市场的。