至少短期内我们依然是认为在金融资产端的，在金融资产端的东西下跌由于利率的预期上升所造成，这个时候我觉得大家要去观察黄金，黄金的价格大涨那就说明危机开始蔓延，08年、98年黄金大涨，大家对实体的恐慌，现在黄金的价格没有大涨，所以我们认为还是在金融端的。

　　在金融端第一个杀流动性最好的股票，股票杀完以后我们看到港股的房地产大跌，然后A股的地产股大跌，所以我们要问自己几个问题：一、你手中的资产在利率上升之后，你的资产怎么样，你买的股票这家公司在利率上升期会不会出现比较大的风险，这是你要问自己的问题。

　　二、从整个流动性的资产来看A股的估值略高于港股，我们目前的300和50指数的市盈率是15倍，香港是13点几倍到14倍，美国这次大跌前是22倍到23倍，我们的估值要比他们便宜，所以从这个角度来看如果美国那边的资金出来他还有可能会回流到港股和A股，我们A股在MSCI今年就要开放了，所以又是个全球性价比的过程，过程里面我们要注意几件事，

　　1.你的股票或者你的资产在利率上升期过程里面，资产质量怎么样首先你的资产本身要不错，然后再来考虑。

　　2.你在整个利率上升期的过程里面资产没有问题，你的市盈率又比较低，你不用慌，你可以看看港股，和港股比你又怎么样，这几件事都罗列下来，大概能够得出你的股票目前情况是好还是坏。