5。在统一严监管环境下，理财和同业将成为整治重点，非保本理财规模继续承压，保本相对受益，银行内部体系将继续推进去杠杆、去通道、去链条。

　　1)增速继续放缓。防范化解重大风险背景下，2018年理财业务仍是整治重点。考虑到新老划断，维护金融安全稳定的监管节奏，增速将会继续放缓，甚至增速零增长。

　　2)收益率短期易上难下。十年期国债到期收益率，2017年初3.11%、年末3.88%、目前3.92%，1年期同业存单，2017年年初3.88%、年末5.14%、目前4.83%。美国加息升温支撑中国利率，中国利率中枢短期难下行，带来理财产品的收益率短期易上难下。

　　3)结构上，同业、表外以及影子银行等业务是整治重点。首先，银行的表内、表外业务将严格区分，资管业务打破刚性兑付的严监管将导致非保本理财规模进一步下行，保本理财相对受益；其次，在统一监管的背景下，多层嵌套的资管产品将被穿透识别，银行理财、同业等业务将继续推进去杠杆、去通道、去链条，提高金融服务实体经济的效率。