四、国家队增配券商板块,机构未来增配空间较大
春江水暖鸭先知,“国家队”在去年Q2加大对券商板块配置。国家队对券商板块配置相对稳定,2016年至2017年一季度,国家队对券商板块有所减持,但幅度不大,最低仍有2.9%;2017年二季度国家队增配了券商板块,从一季度的2.9%增持至3.37%(增持个股集中在“国泰君安、华泰证券”等),三季度维持在3.3%。
公募基金对券商板块配置比例偏低,未来增配空间较大。2015年开始,基金对大金融板块配置比重有一波下降;进入2017年后,基金先后开始大幅增配银行和保险,截至2017年三季度,基金在银行和保险板块的仓位分别为5.04%、4.71%。但在券商板块,基金始终未有明显增仓,2017年三季度基金仓位为1.09%,低于历史中枢,处于历史较低水平,未来增配空间相对较大。