三、融资盘偿还创两年来新低，有望企稳反弹

　　上周融资买入额为1382亿元，日均值为276亿元，较之前一周继续下降13%。融资买入额占融资余额比为2.9%，创出2014年7月以来的新低。融资买入占成交比例为7.7%，创三年来的新低值。前期热点退潮，绩差股票折算率大幅下调，加上年底最后一周避险心态较浓厚，市场的融资买入的意欲极低，从过往数据看，指标还创新低后的一两周内，市场人气将否极泰来，反弹的级别将渐次加强。

　　上周偿还额为1437亿元，日均值为287亿元，较之前一周继续下降13%，偿还值创两年以来的新低。当前筹码已处于沉淀稳定期，且以绩优股为主，相对抗跌性较强。

　　上周融资买入与偿还额合计约为2820亿元，与融资余额9368亿元比较，周换手率从前周的34下降到30%。交易频率持续下降，人气低迷。过往数据显示，当周换手率跌到30%附近，市场继续下跌的空间有限，企稳反弹将是大概率事件。

　　与两市的成交金额17785亿元相比，融资交易占比为15.8%，创近三年最低。绩差股不能作为担保品后，综合杠杆率下降，市场融资开仓量也必然下降，融资交易占比自然降低。今年数据也显示，融资交易占比跌破17%后一到两周，往往也是阶段性回升标志。市场是否能从技术性反抽演绎成阶段性反弹还需要看政策和热点的配合。

　　上周五两市融券余额约为36.5亿元，与上周基本持平。