天风策略徐彪：新兴市场恐慌延续 国内长期资金初现曙光

　　近日土耳其金融市场震荡带动印度、南非等新兴市场货币的连环下跌，再度波及了全球资本市场尤其是新兴市场的股市行情。8月9日至今5个交易日(部分地区4个交易日)，MSCI中国、MSCI东南亚、MSCI新兴市场跌幅均超3%。

　　当前估值来看，A股估值在横向比较上处于中下位置。深证、中小板、创业板低于11年以来估值均值程度位于全球前列。内外因素干扰下，A股继续震荡探底，但估值角度来看，无论横向还是纵向，都已经在一个比较“便宜”的区域里。而从资金面来看，近期包括银行委外资金、海外长期资金、14只即将发行的养老目标基金、社保资金等在内的长期资金等也出现了一定程度的准备或正在流入的迹象。因此，当前长期资金的流动性并不悲观。

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