2越买越跌，为何不退出？

　　他又不甘心退出股市，于是开始深入研究基本面分析方法。

　　资本兄：从2001年上市到2003年，虽然茅台的股价跌去了大概三分之一，但是茅台的基本面没有发生任何变化，而且一直都很好。每年的净利润也是在增长，而且增长也不低。

　　当时茅台的销量占到整个中国白酒销量的千分之一都不到，那你想茅台一直都是供不应求的，而且它产量这么小，在市场的份额还这么小，那它今后发展的空间该有多大！

　　股价下跌后来想明白了，原来是跟随大盘下跌，并不是茅台公司的基本面出现了问题。那么这个股价越来越低，恰恰是买入的好机会。

　　所以他持续加仓到2004年，加仓金额达数倍。

　　3越是危机，越是机遇

　　2012年7月16日，贵州茅台创下了阶段性高点，复权价格为1293元/股。

　　随后开始限制三公消费，塑化剂事件爆发，对茅台不利的消息铺天盖地，股价也一跌再跌。

　　2014年1月，贵州茅台最低价格为118元/股。

　　资本兄：我又深入到市场去做调研，走访到海口的自营店、各大专卖店、还有一些酒行。那时候隔三差五地都去跑一下问一下，问一下茅台销量怎么样，零售价格怎么样。

　　最后得出来一个结论，茅台酒的出厂价格是没有变，它的销量是受了一定的影响，但是动销整体来看还是不错的。

　　零售价从两千多一直跌到跌破一千了，到九百左右了，八百多都出现过，但是还是没有跌破出厂价，价格没有出现倒挂。

　　你看其他的酒，好多酒都价格都已经倒挂了，人家都还没多大事，你慌什么？着什么急？

　　而且你想那个时候茅台的市盈率跌到了多少？多么惨不忍睹的一个情况。当然对你价值投资来说的话，是多么大的一个机会！