第三,场内杠杆和投资者结构的变化也有利于市场稳定。“A股的杠杆已经显著下滑,场外配资被严控,场内两融进入8000亿元区间,杠杆因素严重打击市场的情况不会出现。”谢德康表示,投资者结构也在发生变化,散户比例迅速下降,机构投资者比例显著上升,向有利于市场稳定的方向发展。近期市场的成交地量不足1200亿元,不及高点1/10,表明市场连续暴涨暴跌的动能明显不足。
最后,谢德康表示,经过连续下跌后,A股的整体估值大幅度回落,目前上证平均市盈率在20倍上下徘徊,进入历史中枢以下区间。虽然中小创的估值依然偏高,但一季报显示,中小市值公司的成长性保持了较好水平。
掘金高景气细分行业
谢德康表示,近期一些迹象表明,股价走势与业绩表现关联度逐步增强,因此,后续应关注高景气和确定性成长的投资机会。目前高景气的行业或者细分子板块依然存在,是今年战胜市场的最大机会所在。
结合对于大市的判断,谢德康将今年后续的投资指导思路确定为:择时加选股,建立双重盈利途径;稳定心态,不以跌忧,不以涨喜,建立逆趋势的操作风格;锚定业绩成长,优选高景气行业和确定性成长公司,获取超额收益。
谢德康看好的领域包括新能源车产业链,这是未来几年确定性较高的高景气高成长行业,涉及子产业众多,具备强大的业绩爆发性。新兴电子产业也是谢德康关注的重点,VR、特斯拉、苹果、无人驾驶等产业和板块的热度将充分传导到多个电子子行业,硬件最先受益。
此外,持续几年的暴跌和超悲观预期给了大宗商品今年阶段性大幅反弹的机会,特别是叠加供需矛盾的产品将形成多点开花的格局。稳定增长类板块也不可忽视,白酒、小家电类子行业等未来将持续享受国内消费升级的红利,形成稳定略超预期的业绩增长局面。