一位不愿具名的私募大佬向时代周报记者分析时表示，社保基金的问题交给一个外国机构的可能性不大，并且现在人民币流出限制。

　　5月19日，上海的地标之一的上海浦东环球金融中心，其28楼2807-2808室，空无一人。

　　“桥水基金的办公地确实在这里，但目前该公司并无人在此办公”，上海浦东环球金融中心相关人士向时代周报记者表示。根据上海工商登记信息，3月7日，全球最大对冲基金桥水基金已在上海注册投资公司，名为桥水(中国)投资管理有限公司，注册地正是上海浦东环球金融中心28楼2807-2808室。公开资料显示，截至2015年底桥水基金管理的资产规模达1690亿美元，数年来累计盈利达450亿美元，超越索罗斯掌控的量子基金，是全球规模最大的对冲基金，也是全球最赚钱的基金。

　　国际大鳄桥水基金入华，引发业内无数猜想。今年3月，桥水基金创始人雷·达里奥(Ray Dalio)曾在北京出席一个论坛并发言，与桥水(中国)注册时间高度重合。

　　在注册投资公司之前，桥水基金早在2011年已在北京成立了办事处，对于在中国的产品业务将如何开展，桥水基金北京办事处的相关人士向时代周报记者表示，“公司领导不在，不方便透露。”由于尚未获取QDII和QFII资格，桥水基金在上海注册的投资公司所能涉及的业务极为有限。一位不愿具名的外资机构投研人士向时代周报记者表示：“桥水基金必须要获得QFII和QDII，才能参与国内部分资本市场交易，并在国内募集资金投向境外；目前它唯一能做的是国内银行间债券市场。”

　　中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军向时代周报记者分析时表示，“桥水基金进入中国后能开展的业务，还要看具体政策划定；另外中国市场对于外国投资者而言会高度不适应，因为国内金融市场的管理机制不完善，并且受政策影响极大。而目前国内人民币外流压力在增大，QDII的申请或许会受到限制”。

　　事实上，有不少外资基金公司在国内经营产品，自2013年伊始，监管部门允许城堡资本管理公司、英仕曼集团等在内的6家海外对冲基金公司在上海参与合格境内有限合伙人试点。不过，上海金融办相关人士向时代周报记者表示，“上海试点的QDLP不能是独资形式，申请难度很大，额度也非常有限。至于QDII，这个要向证监会申请，QDII的额度虽然大，但也是有限的。”

　　在华业务极其有限

　　上海工商登记信息显示，2011年7月12日，桥水基金即在北京设置北京代表处。而此次，桥水基金在上海自贸区注册成立已是独资的投资公司，经营范围是投资管理，投资咨询，商务信息咨询，信息技术咨询，企业管理咨询，计算机软件的开发、设计、制作，转让自有技术成果，并提供相关的技术咨询和技术服务。依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。桥水基金创始人的英文全名“Raymond Thomas Dalio”也出现在注册资料上。

　　公开资料显示，1975年雷·达里奥成立桥水基金时，公司只从事两种业务，一种是为机构投资者提供咨询服务，另一种是国内外货币和利率风险的管理业务。之后，公司改变了其战略，开始向政府以及像麦当劳这种大型企业销售经济咨询报告。

　　2012年，雷·达里奥被评为对冲基金史上最成功的基金经理—公司旗下纯阿尔法基金(Pure Alpha Fund)在1975-2011年为投资人净赚了358亿美元，超过了索罗斯量子基金自1973年创立以来的总回报。美联储前主席保罗·沃尔克评价说，达里奥的桥水基金对经济的统计分析甚至比美联储的更靠谱。截至2015年底，桥水基金有约1500名员工，管理的资产规模达1690亿美元。桥水基金服务对象主要是机构投资者，其客户包括养老基金、国外的政府以及中央银行等。超过270家机构客户，一半在美国，一半在海外。

　　业内有人猜测桥水基金进入中国与A股纳入MSCI不无关联，桥水基金所代表的机构客户，拥有的人民币资产几乎为零。桥水基金目前是iShares MSCI新兴市场 ETF(EEM)最大机构投资者，桥水基金所持份额高达5.5%。

　　值得一提的是，中国社保基金或许会成为桥水基金目标的言论也甚嚣尘上。资料显示，中国社保基金理事会打理着约2万亿元社保基金，这部分基金已经按照市场化方式运作。另外，各地还有2万多亿元可用于投资的养老金结余资金，可以委托社保基金理事会运作。

　　一位不愿具名的私募大佬向时代周报记者分析时表示，“社保基金的问题交给一个外国机构的可能性不大，并且现在人民币流出限制。桥水基金来中国开分公司是非常正常的一件事，不过中国的市场与国外有极大的区别，这是他们需要去适应的”。

　　另外，为机构投资者提供咨询服务也是桥水基金主要业务之一，其发行付费的调查报告—“日常观察”(Daily Observation)，一直受到众多公司以及银行的青睐。在没有获得QDIIQFII之前，桥水基金目前能在国内从事的业务极为有限，桥水基金仅仅投资国内银行间债券市场，以及付费的调查报告。