周三(5月18日)早盘，商品期货走势分化，起先走势较为平稳，但11点05分后出现集体跳水迹象，而黑色系商品的下跌较为明显。上涨品种方面，菜粕涨4.06%，豆粕涨2.66%，淀粉涨1.64%，菜油涨1.58%，焦炭、郑棉、动煤、玉米、鸡蛋涨逾1%，下跌品种方面，橡胶下跌1.68%，沥青下跌1.19%，白糖下跌1.04%，沪铜下跌1.01%，玻璃、沪锌、沪铅、丙烯、焦煤、白银、沪锡、沪镍、甲醇、沪铝、热卷、黄金小幅下跌。

　　黑色系否极泰来？

　　一德期货黑色研究员窦洪真告诉记者，经历前期的大跌，黑色系各品种期价都出现了贴水。以煤炭品种为例，17日，焦煤期货主力合约较进口澳洲二线焦煤贴水42元/吨，较内贸焦煤贴水50元/吨，贴水幅度约6%；动力煤期货主力合约较内贸煤贴水11元/吨，较外贸煤贴水12元/吨，贴水幅度约3%。大幅下跌后，黑色系期价产生反弹的需要。

　　格林大华期货煤炭研究员张朋程对期货日报记者表示，黑色系此次上涨跟动力煤补库有关，这带动了焦煤、焦炭上涨。

　　北方某港口一位不愿具名的船东向记者反映，从上周四开始，订船运煤的电话就“打到爆”。同时，记者了解到，从5月9日至5月15日，山西省榆林市末煤累计上涨25元/吨，块煤累计上涨20元/吨。煤价上涨还带动榆林地区公路运费上涨，近期榆林煤炭公路运费较前期平均上涨10—15元/吨。另外，从5月16日起，陕西省神木县兰炭价格上调50元/吨。

　　江苏锦盈资本管理有限公司在其发布的动力煤“每日行情速递”中称，山西榆林煤价上涨和当地煤炭供应不足有直接的关系。“煤不够卖”成了许多煤矿涨价的直接原因。除了榆林，山西其他产煤地及内蒙古地区也均出现因供应紧缺导致的煤价上涨现象。另外，各产煤地之间还形成相互影响。例如，山西焦煤需用榆林的煤炭作为配煤，近期焦煤价格的大涨拉动榆林末煤价格上涨，而榆林煤矿关停限产使得部分下游煤炭采购商转而从内蒙古采购，这在一定程度上助涨了内蒙古煤价。

　　有分析人士认为，受供给侧改革影响，后期的煤炭供应量会进一步缩减，焦煤、动力煤价格存在进一步上涨的空间；目前铁矿石已跌破55美元/吨，加之钢企的原料库存水平较低，后期将会增加采购，铁矿石现货价格很难再下跌。从基本面来看，未来的走势应当是焦煤、焦炭强于铁矿石，铁矿石强于钢材。