上海迪士尼乐园5月7日迎来首日内部运营测试，全天共有约1万名迪士尼演职人员及家属和相关受邀人员进入园区，部分游乐项目首次投入“实测”。从历史经验来看，客流量预期与实际客流量主导了世博板块整体的股价表现。如果上海迪士尼开园后大受欢迎，超预期的入园游客数量或将成为推动迪士尼板块上涨的催化剂。

　　迪士尼乐园未开先热

　　在“五一”小长假期间，已经向公众开放的迪士尼小镇、星愿公园吸引众多游客前往游览，而5月7日上海迪士尼乐园将开始试运行，为迎接6月16号的开幕做准备。

　　上海迪士尼乐园5月7日迎来首日内部运营测试，全天共有约1万名迪士尼演职人员及家属和相关受邀人员进入园区，部分游乐项目首次投入“实测”。很多游乐项目，包括旋转木马、小飞象以及旋转杯、人猿泰山表演、维尼小熊等，排队时间都不超过10分钟。下午2点的花车巡游也能很轻易就找到不错的观光位置，就连巴斯光年星际营救、创极速光轮这些超热门项目，排队时间也都在50分钟左右。首日试运营体验，从中午11点半开园，到下午7点半离园，不少游客表示“8个小时玩到9个项目，感觉非常超值”。

　　值得注意的是，在刚刚过去的4月30号，五一小长假第一天，上海迪士尼乐园公共区域迎来首个大客流日。据上海地铁统计，迪士尼站一天的进出站客流超过12万人次，估计有超过6万人进入迪园公共区域游览。迪士尼乐园可以说是“未开先火”。

　　上海迪士尼乐园平日门票价格为人民币370元，高峰日门票价格为人民币499元，与香港迪士尼乐园标准门票港元539元(约人民币452元)的定价较为接近。鉴于上海迪士尼园区面积是香港迪士尼的3.2倍，且游乐设施更新，该定价对游客应具有吸引力。

　　主题行情惹关注

　　根据国家旅游局的数据，2014年城镇居民人均旅游花费975元人民币，占全部消费性支出的5%，国内游客量稳步增加10.4%。人均可支配收入提高支撑旅游消费升级，中国居民的旅游消费将持续升温。与此同时，国内人均文化娱乐消费也稳步攀升。可选消费支出的增加与消费升级是长期趋势。而游客对于主题公园的青睐度也不断增强。

　　上海迪士尼乐园将于2016年6月16日正式开园。它包含六个主题园区，将是亚洲最大、世界第三的迪士尼乐园。上海迪士尼乐园面向华东地区，辐射全中国，将能够吸引更多游客来沪游览度假，上海市内(外滩、东方明珠、豫园等)及周边(绍兴、嘉兴、苏州、无锡等)丰富的旅游资源将与迪士尼乐园产生协同效应，极大地丰富游客来沪的旅游体验。考虑到迪士尼开园后的大客流量，上海地铁11号线迪士尼段已经建成开通。迪士尼专属轨交也正在规划之中，可以极大地缩短来沪旅客的出行时间。

　　迪士尼指数包含参与迪士尼建设项目、在迪士尼周边区域拥有土地储备以及受益于迪士尼运营所带来的旅游消费提升等相关的28家上市公司。迪士尼概念指数自2013年1月4日至今录得216%的涨幅，远超沪深300指数同期24%的表现。由此可见，A股市场的投资者对迪士尼概念板块给予了较高的期望。

　　瑞银证券指出，从历史经验来看，客流量预期与实际客流量主导了世博板块整体的股价表现。如果上海迪士尼开园后大受欢迎，超预期的入园游客数量或将成为推动迪士尼板块上涨的催化剂。上海迪士尼乐园取得成功的可能性较高，且能够吸引更多游客来沪旅游，从而推动当地交通运输业、旅游业、酒店业和零售业的发展。相关板块、个股将受益于上海迪士尼客流所带来的消费提升，业绩有望得到提升。