【A股或迎流动性驱动春生行情基金经理深耕新经济】“有限的通胀，意味着其难以形成对货币政策的掣肘，市场面临的约束因素和不确定因素明显减弱，预计将出现有利的操作窗口。”北京某知名公募基金负责人上周对上证报记者明确表示，他们整体上对4月份A股市场表现持乐观看法。(上海证券报)

　　3月份CPI涨2.3%、新增人民币贷款13700亿、一季度GDP6.7%……在此前种种疑虑和担心下，上周A股有惊无险地经历了“超级数据周”考验，而随着宏观数据的回暖和滞涨担忧的暂缓，市场也开始憧憬一轮流动性驱动的“春生行情”。

　　市场对经济企稳的持续性仍存担忧，反映在基金仓位变动上亦出现分歧。但是，一个值得重视的现象是，近期包括QFII、RQFII、沪港通在内的外资投资A股的热情依然不减，显示出外资对A股中长期机会的看好。

　　来自中国结算的最新统计月报显示，3月QFII新开了10个A股账户，沪市和深市各5个，这是QFII连续第51个月新开A股账户，至此其所开立的A股账户总数达到了1008个。此外，沪港通数据也出现连续7日“净流入”。

　　“有限的通胀，意味着其难以形成对货币政策的掣肘，市场面临的约束因素和不确定因素明显减弱，预计将出现有利的操作窗口。”北京某知名公募基金负责人上周对上证报记者明确表示，他们整体上对4月份A股市场表现持乐观看法。

　　不过，面对新旧经济转型与裂变的新格局，即便身处大概率的“春生行情”，不同行业与公司间的分化亦成常态。此时，基金经理的“择时”能力固然重要，但“择股”能力更显优势，正所谓“人间四月芳菲尽，山寺桃花始盛开”。

　　“超级数据周”靴子落地

　　自3月下旬以来，市场就开始为一季度的宏观数据“捏一把汗”——PMI数据会不会继续下行、CPI是否再次抬头、人民币新增贷款能否持续、GDP能否遏制继续下行的压力、“滞涨”风险会否卷土重来……

　　在市场的种种疑虑与担心下，上证指数在3000点上下反复震荡。一时间，基金经理们也对后市产生较大分歧：悲观派认为，存量资金博弈下，将维持弱反弹格局；乐观派则认为，宽裕流动性或驱动市场迎来新行情，甚至是“千点行情”。

　　3月11日，统计局发布3月CPI数据，同比上涨2.3%；3月15日公布的数据显示，3月新增人民币贷款13700亿元；同日又公布，一季度GDP数据6.7%……上周相继公布的重磅经济数据，预示着一季度实现“开门红”，一定程度上消弭了市场的种种疑虑。

　　“经济好转是本轮股市上涨的主要逻辑，当前正处于多空争夺的重要关口，而经济数据的公布，有望成为市场的风向标。”上周五，一直密切关注经济数据的北京神农投资总经理陈宇称。

　　据陈宇观察，从近两个月看，经济已有企稳并复苏的迹象，从更长的时间窗口看，目前经济仍处在底部盘整期，在经济复苏“证伪期”，机构灵活操作进退自如，而待经济数据证伪期后，市场或将迎来新一轮也流动性驱动的行情。

　　星石投资总经理杨玲也认为，一季度GDP6.7%的增幅，基本符合市场预期，从近期公布的主要经济指标频超预期的情况看，拉动经济增长的“三驾马车”都出现了不同程度的好转，经济向好的信号开始“全面开花”。