周四(3月17日)早盘，期市商品普遍上涨。其中，PVC涨3.29%，铁矿石涨4.33%，螺纹钢涨4.16%，聚丙烯涨3.52%，热卷涨3.92%；塑料、橡胶、沥青等涨幅超2%，黄金、甲醇、白银、沪铜、沪锌、焦煤、焦炭等涨幅超1%。

　　需求回升 沪钢涨势尚未终止

　　自去年年中到今年春节前后，随着钢企盈利能力恶化，钢厂减产停产范围扩大，开工率一度降至有数据统计以来的历史低位。随着钢价重心上移，钢企盈利能力明显改善。截至3月11日，全国钢厂盈利面提升至55.83%，全国高炉开工率回升至 77.49%。

　　经历长时间亏损之后，钢厂短期复产或者开工较为谨慎。不过随着钢价逐步走高，钢厂盈利转好使得钢厂复产趋势已经形成，最近一个多月唐山地区钢厂开工率已经提升6个百分点。据中钢协统计，2月下旬中钢协会员钢铁企业日产粗钢159.19万吨，旬环比增长2.34%；全国日产粗钢211.40万吨，旬环比增长2.68%。

　　钢价暴涨是中间商在利好政策或者预期下拉涨的结果，缺乏供需面的支撑。在终端需求短期并未实质性恢复的情况下，钢厂增加开工就意味着供给压力增大，从而导致近期钢价波动明显加大。

　　然而，随着需求季节性改善、国家发改委设立基建专项基金以及货币政策趋松，需求环比回升有超预期的可能。钢材社会库存具有重要的蓄水池功能，终端需求改善程度能在库存变化上得到间接体现。

　　目前，钢材社会库存总量为1200万吨左右，较去年同期大幅下降。特别是近段时间钢材社会库存累积数量不够，一旦需求回升超出预期，钢市供应面会步入偏紧的格局。因此，钢市旺季需求面有望改善，钢材市场或还有一轮去库存的过程。

　　总体观察，钢铁行业在经历长时间低迷之后，处于低供给、低需求以及低价格状态。一旦需求复苏，钢材价格和生产利润弹性都会大幅提升。旺季时期需求预期将继续改善，而供给端调整相对滞后，钢市料将继续去库存，沪钢涨势有望重启。

　　铁矿石高位卖出

　　3月上旬铁矿石脱离原有上行通道，走出陡峭上涨行情，且在顶部区域成交量显著放大，顶部放量往往意味着涨势告一段落。同时，K线主体已经击穿60日均线，这是年初反弹以来首次实质性跌破该均线。短期均线快速下穿中长期均线，发出高位卖出信号，并配合60日均线在420元/吨上方形成反向压制。MACD指标线急转直下，柱状线翻绿后快速走长，表明回调动能较强。

　　结合基本面观察，铁矿石价格短期内快速下跌的概率较低，很有可能勾勒高位整理区间，底部边界为390元/吨一线。价格若跌破该区域，则将步入前期整理平台。