其实,在券商两融持续激活的同时,各类高杠杆工具也得到了全面性的激活。其中包括,银行券商伞形信托、股票配资、期货配资乃至各类线下民间配资业务等。
显然,针对这类高杠杆工具而言,无论从准入门槛,还是从资金杠杆率等方面,都具备着不同的特色。其中,以股票配资为例,目前已有多个渠道的平台涉及了股票配资的业务,而其所提供的资金杠杆率却高达3至10倍。更有甚者,其所提供的资金杠杆率可以提升至15倍以上!
值得注意的是,虽然在近一段时期,证监会开始意识到股市的高杠杆风险,但是其对股市的去杠杆化力度却显得有气无力,并未从本质上起到真正去杠杆化的作用。
正所谓“你有张良计,我有过墙梯”,无论是券商、还是配资公司,在证监会严查股票高杠杆工具的同时,实则已采取了多种方式进行监管回避。或许,用其他不明显的方式来逐步取代原有的高杠杆模式。由此一来,即使证监会关注到股市的高杠杆风险,但实际上,却对火爆的股市行情束手无策。
笔者认为,虽然本轮牛市行情被或多或少地赋予了“国家意志”的色彩,但是高杠杆工具的全面激活,而股市的整体杠杆率被大幅提升,终究还是一个很大的隐患。
显然,建立于高杠杆工具下的牛市行情,一旦股市出现了明显的拐点,则其杀伤力却足以超过以往的下跌行情。简而言之,即股市出现接连性的下跌行情,则极容易引发融资盘的疯狂出逃,最终引发可怕的踩踏效应。如果情况更加恶劣,即市场出现持续大幅下挫的行情,则那些动用高杠杆工具的投资者,必然会遭遇重大的损失。届时,股市下跌对投资者的伤害却是相当致命的。
因此,笔者认为,长沙股民跳楼悲剧事件的发生,实则为盲目动用高杠杆工具的投资者敲响了警钟。同时,借助此次事件,也让证监会深刻认识到高杠杆工具全面激活下所带来的重大风险。显然,提前做好防范工作,加快对股市采取真正有效的去杠杆化举措,才是时下管理层工作的重中之重。