2、它会使融资杠杆倍数更加放大,加大A股泡沫,增加融资的券商和商业银行风险。
与2007年的A股泡沫基本无杠杆融资相比,本轮牛市杠杆融资是显著新特点,近期不乏有融资杠杆已经放大到3倍的,4月15日两融余额已达到1.68亿元人民币。
在“一人一户”的情况下,某位投资者的融资杠杆一目了然,其开户券商容易对其进行风险控制,当客户账户自己的本金快跌光时,券商可对其强行平仓,以保护券商和银行所融资金的安全。
但是,在一人多户,甚至20户的情况下,单一券商已无法掌握客户的股市风险状况,在通道经济费必然逼近零的情况下,又不得不参与融资业务竞争,这就很可能在股市一旦下跌,特别是大跌时,其给客户所融资金被市场消灭掉了。即投资者风险会更容易扩散到券商和商业银行。
而券商和银行如果届时被动采取紧急措施,又会造成股市更猛烈收缩。即短期有利于刺激股市再涨,但中长期系统风险隐患大增。