上周市场表现：上周(7.21-7.25)，新股申购成为市场的主题，但前期投资者对申购资金冻结数额较大的担忧被打破，在宏观经济信号回暖、QFII建仓、沪港通等事件与概念的带动下，沪深两市整周持续上攻，截止25日收盘时，上证指数单周上涨3.28%，沪深300指数单周上涨4.45%，成交量亦显著放大。但市场指数的上涨主要由大盘蓝筹股拉动，TMT板块并没有受到资金的追捧，单周大幅跑输市场基准指数。截止周五收盘时，中信电子行业指数单周下跌0.76%，分别跑输上证指数与沪深300指数4.04%和5.21%。

　　华融行业观点：市场指数快速上攻的趋势已经确立，继周期性板块反弹之后，TMT板块的有望接棒，继续引领大盘向上，但从交易风格上看，本轮反弹以大市值股票为主，故电子行业的白马蓝筹股，成为我们关注的重点。故我们依旧坚持超配白马股的观点，特别是成长空间依然存在，且处于估值洼地的个股更值得期待。尽管中报业绩预告显示，小盘股的业绩增速依然良好，但并不具备显著的估值优势，创业板在于主板的竞争中仍然处于劣势。

　　行业风向标：2014年Q2全球PC出货量同比略有下滑。IDC公布了Q2全球PC市场出货量报告，今年第二季度全球PC出货量达到7440万台，同比下滑1.7%，虽然出货量依旧在下滑，但是从数据上来说PC基本上已经回稳。从数据来看，领军的联想、惠普和戴尔均获得两位数的增长，同样处在五大PC巨头行列，Acer和华硕的形势仍然并不好。

　　2014年HD/FHD 智能手机面板出货量呈双位数增长。根据NPD DisplaySearch的研究表明，720p(高清HD)手机面板出货量从2013年四季度的5,310万片增长到2014年一季度的6,740万片，增幅达27% Q/Q；而全高清(FHD)面板的出货量则从2013年四季度的4,320万片增至2014年一季度的5,700万片，增幅高达32% Q/Q。换言之， HD/FHD 智能手机面板于2014年出货量达双位数增长。

　　2014年Q1中国第三方互联网支付市场成绩喜人。2014年Q1中国第三方互联网支付市场交易规模达18731.5亿，同比增长84.0%，整体市场交易规模继续增长，根据历史经验，历年第一季度都是第三方互联网支付交易规模的淡季，主要原因在于网购交易规模的下滑。而去年余额宝上市以后，对第三方支付整体交易规模的刺激贡献极大，所以本季度交易规模基本与2013年Q4持平，使得整个市场交易规模逆势上涨。

　　iPad排名2014年Q2全球平板电脑出货量第一。 2014 年第三季度财报会议上，苹果公布了 1330 万台的 iPad 销量，与去年同期相比下滑 9.3%。不过，根据一项新鲜出炉的统计结果，iPad 在平板电脑领域当中的领先优势仍然明显。统计机构 IDC 今天公布了上一季度的全球平板电脑出货量数据，苹果以 1330 万台位列第一，其市场占有率为 26.9%，出货量超出第二名的三星将近 500 万台。

　　风险提示：宏观经济复苏弱于预期；苹果新产品低于预期。