因素3地产政策局部松绑

　　房地产作为我国产业链最长、对GDP有着重要影响力的行业，一直对经济和股市走向有重大影响。自2011年新一轮房地产调控以来，地产股也对A股构成了拖累。但有分析人士认为，目前的现实情况是，房地产调控正在某些区域出现放松。

　　据中新网报道，2014年4月25日，南宁成为了国内首个部分放松住房限购令的城市。高盛高华认为，此后又有10余座限购城市陆续加入这一阵营。部分放松措施包括：选择性放宽购房落户要求 (如宁波、海口)、取消针对大户型高档住宅的限购政策(例如苏州和武汉)。随着市场日渐疲软，在过去几周里有更多城市加快了放松限购的步伐。

　　高华证券预计，未来几个月内政府将进一步刺激措施将提振成交量，这有望使地产股的估值摆脱此前的低点。

　　实际上，除部分地方政府松绑以外，近期的高层政策也对房地产构成实质下利好。

　　比如日前，国开行已从央行获得3年期1万亿元的抵押补充贷款(PSL)。华泰证券分析师俞平康指出，国开行获得一万亿元资金用于棚户区改造，对合理调整住房供给具有积极意义。并且国开行相对于其他政策机构有较为严格的投资机制，此次微刺激的投资效果将比以前的刺激经济政策高效得多。一万亿元资金在第一轮转手后，最终将派生出四万亿元左右的M2，很可能流向资金面紧张的商业房地产领域。因此，从正反两方面看，此次PSL政策对房地产产业都属利好。

　　再如7月23日的国务院常务会议和农行针对按揭贷的折扣优惠，释放出明确的按揭贷政策松动信号。兴业证券房地产行业分析师刘建刚指出，从行政政策来看，部分城市限购放松最为明显，近期住建部部长更是明确表示要千方百计去库存，而货币政策松动是可以在未来对限购放松和去库存两方面有实质性改善的。后续其他银行和其他地区有望跟进按揭贷优惠利率，很可能使地产成交量同比数据企稳回升，地产板块上涨持续性明显增强。

　　因素4沪港通渐近

　　近期，港股市场的恒生A+H指数、恒生大型、中型指数乃至恒生金融行业指数均连续大涨。分析人士认为，这与沪港通临近不无关系。

　　据媒体报道称，沪港通正式开通时间为10月前后，由于AH股之间存在价差，沪港通推动两地同股不同价的融合势在必然。

　　《每日经济新闻》记者注意到，7月24日，瑞银证券策略分析师陈李、胡迪联合发布研报称：对沪港通实施前对A股上涨的推动作用表示看好。

　　瑞银认为，一方面，沪港通的568只股票，总市值2.17万亿美元，占全部A股市值的55%；日均成交额103亿美元，占全部A股成交额的32%；2013年加权市盈率8.5倍，而全部A股2013年加权市盈率为12.2倍。这些个股获得炒作将大幅推动A股估值上扬。

　　另一方面，目前AH股比价中，A股股价低于H股股价 (以下简称折价)的个股多集中在于传统的银行、铁路、基建等板块中，比如海螺水泥(600585，收盘价18.06元)、宁沪高速(600377，收盘价6.29元)的折价达到20%；工行、农行、平安、招商等银行以及中国神华(601088，收盘价14.76元)、中国石化(600028，收盘价5.11元)等大盘股的折价也超过10%。这些个股股价若向港股看齐，A股将出现不小的整体涨幅。