华富基金研究部近日发布的8月投资策略对市场略显悲观，认为股指将在8月探底，呈现底部震荡的局势。中小板和创业板的下跌压力要大于主板，需警惕小盘股下跌风险。创业板8月、9月将迎来解禁高峰，届时或成为小盘股回落的契机。

    华富基金表示，从宏观经济数据看，7月数据仍显疲软，但大宗商品价格与发电量数据则 “淡季不淡”，经济似乎呈现见底的可能性。同时，近期地方债审计核查将持续2-3月的时间，市场近期处于等待债务规模明朗化的阶段，这一现象加大了经济见底的不确定性。如果债务规模超过市场预期的15万亿，那么下半年投资增速必将放缓，这会造成经济增速的回落。不过，华富基金研究部也认为，当前国内经济处于低迷时期，大概率不会引爆债务危机。

    从宏观政策角度看，华富基金认为，中国经济已经临近下限，政策整体转向“稳增长”基本是确定的，在这一过程中，排查风险也是必须要经历的过程。受地方债务审计风险影响，市场短期内必将关注“防风险”，然而“稳增长”的政策未来也会出台。在中国经济尚未走向复苏之前，市场在政策间不断摇摆的现象将持续一段时间。

    近期市场利率再度上升，虽低于6月水平，但在外汇流出的背景下，整体资金面仍偏紧。华富基金认为，从政策预期看，央行有必要降低存款准备金率，对冲外汇流出压力，稳定经济。