有很多证据表明，近期黄金暴跌是由很多投资人在期货市场操作所致的，坊间认定头号嫌犯是美林公司，他们在4月12号出现了1千万盎司的抛单。目前来看，有人认为美国在刻意打压黄金的价格让资金回流美元，让美元和美国国债的价值重新回归。另外，也有一种说法说是通过抛售黄金可以使全球这种泛滥的流动性可以让美联储欧洲央行可以回收相应的流动性。

　　付鹏：这是一部分的因素，最早黄金的下跌在去年四季度的时候，我一直在各大媒体上表态度，黄金从投资工具转变成融资工具，大量抛单的背后是什么？很多我们可以挂以阴谋论，但是从微观的角度讲，抛售黄金从很简单的逻辑讲就是融资的渠道。黄金在去年四季度随着日元贬值，黄金的租赁利率开始快速走高。这就说明，从去年四季度开始，就有大量海外的对冲基金境外机构借助黄金作为优质的融资通道，进行大规模的融资美元。

　　这个融资是怎么完成的？

   实际上很简单，我找央行或者银行去借黄金，之所以大家看到在美林美银有大量的抛单出现，之所以大家会看到在暴跌前，JP摩根替客户托管的库存里面大概累计有700吨的黄金出库，这些背后的所有逻辑不是证明金融机构在做空，而更多在证明的是这些金融机构手上持有的黄金可能被某些对冲基金或者大多数的对冲基金作为融资工具借出了。

　　借出黄金以后一定是在黄金的近期市场上，现在这个价格抛售掉，因为黄金是看跌的，所以说它的远期是贴水，也就是远期的价格要比近期的价格低。抛售的过程中就在远期买回来锁定偿还值，目标可能并不是为了赚取黄金的价差，目标可能是利用黄金获得更廉价的美元融资。

    如果黄金是远期贴水的情况下，按照去年四季度的这种租赁利率来看，实际上介入黄金的融资成本要比介入美元的融资成本更低一些，如果想发起一场金融战争，所以说针对日本的这一次量化宽松发起的针对日元，针对亚洲股市，针对亚洲货币的这场真正的汇率战的话，需要大量的资本，因此类似索罗斯这种大鳄不断的减持ETF，不断的介入黄金，靠黄金进行融资。