看来,没有一个板块能够让人安心。
在历年的致股东信中,巴菲特一直强调现金流的重要性。如在伯克希尔公司2007年年报致股东的一封信中说,伯克希尔公司所寻找的投资项目,就是那些在稳定行业中具有长期竞争优势的企业。如果这些企业具有迅速成长性当然更好,可是如果没有这种成长性,只要能产生可观的自由现金流,也是非常值得的。
无数高成长的公司没有产生稳定的现金流,说明市场景气堪忧,如果长年没有产生现金流,没有对投资者的回报,该公司成长的质地甚至高管的品质都有必要重新检视。
经营性现金流持续恶化,是A股大跌不止的罪魁祸首。