主流保险资管：调整进入下半程 明年标的可先“看起来”

　　尽管岁末股市氛围尚无显著改善迹象，内外部环境也仍存在一定不确定性，但多家保险机构已释放出“调整过半、不必恐慌、可以看起来了”的积极信号，说明保险机构眼中的买点可能到了。

　　一家大型保险资管公司最新内部观点认为，上证指数在2850点至2900点处的下行空间有限，为一直追求逆周期、长期价值投资的保险资金提供了良机。

　　多位受访的保险机构投资经理道出了乐观背后的更多原因。临近年末，市场遭遇一定压力，其核心来自于部分投资者有阶段性兑现需求，可能出现一些结构性的流动性偏紧。但他们认为，来自基本面、政策面的支撑有望大幅对冲这一问题，尤其是稳基建政策的持续推出，对经济有一定的支撑作用。

　　“目前我们判断本轮调整已经过半，并准备开始为2020年逐步布局。”沪上一家大型保险机构权益负责人对记者说。具体至板块，综合多家大型保险机构的观点来看，他们普遍看好今年以来滞涨且明年业绩有望同比改善的板块，包括钢铁、煤炭、建筑、银行、汽车等。

　　险资预计明年全球经济整体低位趋稳，已渐露苗头的积极信号更不容忽视：内部看，PMI显著好于预期；外部看，近期全球PMI有小幅筑底反弹、欧元区制造业和美国地产行业也有企稳迹象。

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