安信策略陈果：如何评估2018年创业板商誉减值？

　　2。 17年创业板巨额商誉减值的原因？

　　在解释这个问题之前，我们有必要弄懂商誉减值是如何计算和确定的。一般认为，一旦收购时超额支付或者被收购公司后期未达到业绩承诺或者承诺期后发生业绩变脸，都可能导致并购企业发生商业减值。但在具体实务过程中，商誉减值的影响因素更加复杂和多变：

　　根据会计准则的规定，企业至少在每年年度终了进行一次商誉减值测试，且商誉减值损失一经计提，在以后期间不得转回。资产减值损失(包括商誉减值损失)的测算基础一般是由可收回金额确定的。目前，大多数商誉减值实务流程 采用现金流量折现作为获取包括商誉在内的资产组或者资产组组合价值的主要途径。

　　未来现金流的确定。在具体实务流程中，评估机构的现金流确定以企业提供的未来预算为基础，并包含一系列关键假设：行业整体情况，产品预计售价和销量、生产成本及管理层根据历史经验及对未来市场情况的预测确定的其他相关的关键假设。

　　折现率的确定。折现率的确定主要有两种方式：一是采用WACC；二是采用内含报酬率，内含报酬率的确定需要综合考虑行业的整体情况，建立包括资产负债率、净资产收益率在内的一套指标体系综合得出的，不同的折现率方法选择结果不同，选取较低的折现率未来现金流现值增加，减值风险降低。

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