海通债券姜超：油价上涨 哪些行业景气度向好？

　　地炼民企也将受益于油价温和上涨。长期以来，中国原油的开采和进口权一直由以“两桶油”为主的国有企业控制，地炼企业作为民企很难获得原油。2015年2月，国家发改委发布《关于进口原油使用管理有关问题的通知》，首次允许地方炼油厂申请进口原油使用资质，多家炼油厂相继申请并获得了原油进口权。据金联创成品油市场年度报告统计，2017年我国地炼厂炼油总产能达到2.72亿吨，占全国炼厂炼油能力31.41%。油价上涨势必也同样利好以炼油作为生命线的地炼企业。

　　3。 石化行业中上游受益，下游受损

　　油价温和上涨下，石化产品生产企业受益，下游受损。石油化工主要是以原油为原料，油价上涨使其成本大幅上升，但是由于大部分石化产品价格几乎完全是由成本推动的，因此油价温和上涨的情况下，成本上升的压力可以充分传导至下游，部分产品反而会受益于价格上涨趋势确立带来的补库需求以及库存升值。

　　下面我们以化纤和塑料两个产业链为例，分析油价上涨如何影响石化行业。

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